煤炭进口数据拆解：26年5月：进口收缩，5月当月进口煤价大幅提升

【核心观点】 5月进口煤量同比收缩7.7%，但当月进口价格大幅上涨20%，主因动力煤减量及印尼RKAB配额调整预期。报告指出印尼可能减产对华出口，关注低卡煤价格机会；蒙古煤炭进口增长但面临运输瓶颈；夏季厄尔尼诺或影响印尼煤炭出口，需关注需求端低卡煤需求及供应端运输受限风险。 【关键要点】 • 印尼RKAB配额调整预期影响煤炭出口，维持减产预期。 • 蒙古煤炭进口高增长但面临运输瓶颈，下半年增速可能下降。 • 夏季厄尔尼诺可能引发电煤需求增加，印尼煤炭出口减少。 【风险提示】 ⚠ 国内需求不及预期 ⚠ 国内供给显著增加 ⚠ 国际煤价大幅下跌