食品饮料行业报告：行情极致演化，个股凸显价值布局区间

【核心观点】 报告指出，食品饮料行业当前估值处于低位，龙头公司股息率较高，业绩有望稳健增长，进入价值布局区间。白酒板块端午动销表现分化，高端酒企控价稳市，中低端产品增长承压但份额转移趋势明显。6月CPI数据温和，消费通胀压力小，但服务需求修复偏弱。 【关键要点】 • 申万食品饮料指数5月以来下跌14.95%，估值处于历史低位，龙头股PE普遍10-15倍 • 高端酒企控价稳市，茅台i茅台用户规模持续增长，汾酒推进年轻化、全国化战略 • 海天味业家庭与工业渠道增长亮眼，预制菜业务拓展迅速，控费营销资源向家庭渠道倾斜 【风险提示】 ⚠ 食品安全风险 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 需求复苏不及预期 ⚠ 成本波动风险