基础化工行业2026年下半年投资策略：“反内卷”持续深化，期待细分板块表现

【核心观点】 2026年下半年化工行业在“反内卷”背景下利润提升，建议关注政策支持的化工新材料、精细化工领域。改性塑料、磷化工和煤化工细分领域景气度高，受益于新能源、低空经济等下游需求增长及国家能源安全战略。 【关键要点】 • 改性塑料行业受政策扶持，年均复合增速高，新能源汽车等推动需求。 • 磷化工战略价值提升，新能源汽车带动磷酸铁锂需求，企业向一体化、绿色化转型。 • 煤化工契合国家能源安全战略，成本优势明显，煤制聚乙烯产能持续增长。 【风险提示】 ⚠ 能源价格波动风险 ⚠ 政策变化风险 ⚠ 下游需求不及预期风险