有色金属周报：铜下游需求回暖，继续全面看多AI金属稀土钨钼

【核心观点】 本周有色金属报告核心观点：全面看多AI金属（稀土、钨、钼）和铜，铜下游需求回暖，铝需求承压但略有改善，金价格因地缘风险波动。预计有色金属整体景气度提升，但需警惕供给和经济风险。 【关键要点】 • 铜需求回暖，库存下降，价格波动受下游刺激 • 稀土钨钼看多，受益AI需求和政策宽松 • 铝需求温和改善，出口订单支撑 • 金价格回落，地缘风险阶段性缓和 【风险提示】 ⚠ 供给不及预期 ⚠ 新能源产业景气度不及预期 ⚠ 宏观经济波动