化工行业周报：国际油价、环氧丙烷价格下跌，R134a价格上涨

【核心观点】 本周化工行业受国际油价下跌影响，环氧丙烷价格周跌幅达12.26%，而R134a价格因供给侧约束和季节性需求上涨4.00%。短期关注大型能源央企、煤化工龙头及精细化工企业；中长期推荐石化、煤化工及新材料领域。行业估值处于历史中高位分位数，建议增持。 【关键要点】 • R134a价格因供给侧配额约束及夏季需求上涨4.00% • 环氧丙烷受成本支撑减弱及供应过剩影响周跌幅12.26% • 国际油价周跌幅9.75%，地缘风险主导短期波动 【风险提示】 ⚠ 地缘政治风险导致油价波动 ⚠ 全球经济变化影响化工品需求