中邮证券_业绩稳健增长，加快布局具身智能领域_20260518

【核心观点】 永创智能2025年业绩表现亮眼，营收同比增长11.84%，净利润同比增长780.87%，主要得益于智能包装生产线业务的增长和毛利率提升。公司正加快布局具身智能领域，已获得多家客户的首批小批量订单。预计2026-2028年营收和净利润将持续增长，对应PE估值分别为28.75、23.98、20.62，维持‘增持’评级。 【关键要点】 • 2025年营收同比增长11.84%，净利润同比增长780.87%，毛利率提升至27.26% • 成功布局具身智能领域，获得多家客户的首批小批量订单 • 预计2026-2028年营收和净利润持续增长，对应PE估值逐步下降 【风险提示】 ⚠ 行业景气度不及预期风险 ⚠ 新市场开拓不及预期风险 ⚠ 竞争加剧风险