世纪证券_装备制造行业周报（5月第2周）：4月工程机械内外销维持增长_20260519

【核心观点】 本报告分析了4月工程机械内外销维持两位数增长，尤其是挖掘机销量超预期，非挖品类复苏加速，出口增长持续。光伏行业面临价格竞争压力，组件成本逼近盈亏线。储能领域碳酸锂价格维持高位，系统价格有望上涨，但终端吸收能力有限。短期风险包括宏观经济波动、产业政策调整及竞争加剧。 【关键要点】 • 工程机械：4月国内挖掘机、装载机、汽车起重机销量同比增速分别为34.9%、17%、11.8%，非挖品类复苏，出口7类产品双位数增长。 • 光伏：行业主链价格平稳，但组件价格逼近成本线，终端抵触高价订单，供需失衡调整期。 • 储能：碳酸锂价格冲高，储能系统价格或继续上涨，但终端吸收能力有限。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济风险 ⚠ 产业政策风险 ⚠ 行业竞争加剧风险