东莞证券_农林牧渔行业双周报：能繁母猪正常保有量由3900万头调减至3750万头_20260519

【核心观点】 农林牧渔行业双周下跌4.05%，跑输沪深300指数，能繁母猪保有量调减至3750万头，支持产能去化和生猪价格下行。维持行业超配评级，建议关注牧原股份等龙头股。风险包括疫病、价格波动和自然灾害。 【关键要点】 • 农林牧渔行业整体下跌4.05%，细分板块均录得负收益。 • 能繁母猪正常保有量由3900万头调减至3750万头，推动生猪产能去化。 • 生猪价格回落，养殖盈利亏损扩大，白羽肉鸡苗价格回升。 • 维持对行业的超配评级，建议关注牧原股份、温氏股份等个股。 • 行业估值处于历史低位，提供投资机会。 【风险提示】 ⚠ 疫病大规模暴发 ⚠ 价格下行 ⚠ 自然灾害 ⚠ 市场竞争加剧 ⚠ 中东局势升级