开源证券_化工行业周报：两办印发《美丽中国建设成效考核办法》，地缘冲突缓和后化工或迎来补库行情_20260511

【核心观点】 报告指出两办印发《美丽中国建设成效考核办法》，将强化环保考核，推动落后产能退出，提升化工行业盈利中枢。同时，地缘冲突缓和后，中国化工品出口增长或引发全球补库行情。建议关注万华化学、华鲁恒升等龙头企业及氟化工、化纤、新材料等细分领域。 【关键要点】 • 两办《美丽中国建设考核办法》实施，限制化工产能扩张，提升盈利水平 • 地缘冲突缓和+4月出口大增，全球化工品补库需求或启动 • 纯碱、MDI等产品价差改善，库存处于低位 【风险提示】 ⚠ 油价大幅波动 ⚠ 下游需求不及预期 ⚠ 宏观经济下行风险