华鑫证券_汽车行业周报：特斯拉与SpaceX有望进一步展开合作，乘用车出海及新车带动需求回升_20260511

【核心观点】 本报告指出，特斯拉与SpaceX的合作通过Terafab项目深化，英特尔参与先进制程技术，为人形机器人Optimus提供硬件支持。同时，国内乘用车市场受新能源渗透率提升和出口增长支撑，建议关注人形机器人核心部件及新能源整车出口产业链。人形机器人板块近期表现强劲，但需警惕技术不及预期和地缘政治风险。 【关键要点】 • 特斯拉与SpaceX合作推进Terafab项目，英特尔参与先进晶圆代工，助力人形机器人研发。 • 4月乘用车销量承压，但新能源渗透率首次突破60%，出口量额同比增长超40%。 • 建议布局人形机器人核心部件（如关节、丝杠、减速器）及新能源出口产业链标的。 【风险提示】 ⚠ 汽车产业生产和需求不及预期 ⚠ 人形机器人进展不及预期 ⚠ 地缘政治冲突导致汽车出口受阻