华鑫证券_公司动态研究报告：储能逆变器业务快速放量，新兴赛道多点开花_20260512

【核心观点】 崧盛股份是LED驱动电源龙头，储能逆变器业务快速放量，预计2026-2028年营收和利润将大幅增长。公司积极布局AI服务器电源、商业航天和机器人谐波减速器等新兴领域，技术壁垒高，有望成为公司新的增长引擎。 【关键要点】 • LED驱动电源业务为公司核心，全球市场空间广阔，毛利率稳步提升。 • 储能逆变器业务2025年同比增长875.8%，预计2026年将实现爆发式增长。 • 与重庆精刚合作布局商业航天和机器人谐波减速器领域，AI服务器电源合资公司将推动数据中心电源市场拓展。 【风险提示】 ⚠ 原材料价格上涨风险 ⚠ 下游需求不及预期风险 ⚠ 项目进度低于预期风险