国信证券_农产品研究跟踪系列报告（205）：生猪产能政策调控预期加强，供给收缩驱动下牛肉价格稳步上涨_20260512

【核心观点】 报告分析了2026年5月农产品市场，核心观点指出生猪产能政策调控预期加强，叠加口蹄疫疫情，推动牧业大周期反转。看好肉牛和原奶景气周期上行，建议关注优然牧业、现代牧业、牧原股份等龙头企业。风险提示动物疫情和天气等因素。 【关键要点】 • 生猪产能收缩与政策调控共振，行业亏损加剧，龙头现金流改善 • 肉牛价格稳步上涨，看好牛周期反转行情 • 原奶价格或迎拐点，奶牛去化延续 【风险提示】 ⚠ 动物疫情（如口蹄疫）风险 ⚠ 恶劣天气影响供应风险