华鑫证券_汽车行业周报：宇树科技6月1日上会，小鹏机器人2026年底启动量产_20260601

【核心观点】 报告聚焦宇树科技IPO上会及小鹏机器人量产计划，强调人形机器人产业链投资机会。宇树科技业绩高速增长，毛利率持续提升；小鹏机器人计划2026年底量产并进入门店应用。建议关注核心零部件供应商及已量产标的，风险包括行业需求不及预期和机器人技术进展缓慢。 【关键要点】 • 宇树科技6月1日IPO上会，2023-2025年营收CAGR达332.6%，人形机器人占比提升 • 小鹏机器人2026年底量产，全栈自研，计划2027Q1门店应用 • 人形机器人产业链细分领域（如减速器、灵巧手）表现分化 【风险提示】 ⚠ 汽车产业需求不及预期 ⚠ 人形机器人技术进展缓慢 ⚠ 大宗商品价格波动超预期