中航证券_农林牧渔：天猫发布首个榜单，宠物618升温_20260601

【核心观点】 报告聚焦农林牧渔板块，结合天猫618榜单及宠物经济趋势，指出宠物消费增长带动相关个股短期表现，但板块整体受农产品价格波动和养殖周期影响较大。短期关注细分龙头，长期需关注政策与供需变化。 【关键要点】 • 宠物经济在618期间表现强劲，带动晓鸣股份、安德利等个股短期涨幅。 • 农产品价格波动（玉米、大豆、生猪等）影响养殖利润，板块整体表现疲软。 • 细分领域如白羽肉鸡、饲料利润承压，需关注成本控制与需求恢复。 • 棉花、白糖价格走势显示农业大宗商品周期性特征。 【风险提示】 ⚠ 农产品价格大幅波动导致养殖利润下滑风险。 ⚠ 政策变化（如非洲猪瘟防控、环保限产）影响行业供需格局。 ⚠ 消费偏好转向可能削弱传统养殖板块需求。