中邮证券_医药生物行业报告：双多抗药物景气度高，全球头部CDMO构筑核心技术平台迎订单_20260601

【核心观点】 报告指出双多抗药物市场快速增长，是与ADC、多肽并驾齐驱的高景气赛道，全球头部CDMO企业（如药明生物）凭借核心技术平台获得高订单。尽管医药生物板块近期下跌，但建议关注CDMO及创新药产业链公司。风险包括研发不及预期、市场竞争、地缘政治及政策降价。 【关键要点】 • 双多抗药物市场2025年创历史新高，预计2030年达586亿美元。 • 头部CDMO企业提供端到端服务，加速双抗研发与生产。 • 建议关注药明生物、凯莱英、康龙化成、博腾股份等标的。 【风险提示】 ⚠ 研发进度不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 地缘政治风险 ⚠ 政策降价压力超预期风险