开源证券_通信行业点评报告：交换芯片“配角变主角”：交换芯片与GPU配比或大幅提升_20260602

【核心观点】 该报告强调，交换芯片在通信行业中的重要性从配角跃升为主角，与GPU的配比从传统3:64大幅提升至1:2甚至1:4，受AI算力集群扩容、网络架构演进和超节点需求推动。超节点如华为910C和曙光ScaleX640提供更高算力，交换网络成为算力瓶颈。报告推荐关注盛科通信、紫光股份、中兴通讯；受益标的锐捷网络。 【关键要点】 • 交换芯片与GPU配比大幅提升，从传统3:64到最新1:2，受AI服务器和网络需求拉动。 • 超节点需求增加，国产超节点实现更高算力性能，交换网络成为集群核心组件。 • AI发展推动全维度系统架构重构，交换网络是突破算力瓶颈的关键路径。 【风险提示】 ⚠ AI发展不及预期 ⚠ 国产GPU供应不及预期 ⚠ 机柜上架不及预期