中邮证券_半导体划片机加速扩产_20260604

【核心观点】 报告指出光力科技半导体业务占比已超过50%，国内业务收入反超海外，持续扩产二期项目以满足需求，并具备全产业链产品布局。分析师维持‘买入’评级，预计2026-2028年收入与利润持续高速增长，但需关注市场竞争、应收账款及宏观经济波动风险。 【关键要点】 • 半导体业务营收占比达53.99%，国内业务收入反超海外 • 二期产能扩建计划于2027Q1完成，满足交付需求 • 产品线涵盖整机设备、核心零部件及耗材，具备定制化能力 【风险提示】 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 商誉减值风险 ⚠ 应收账款风险 ⚠ 宏观经济波动与国际贸易摩擦风险 ⚠ 募集资金项目风险 ⚠ 部分国际地域紧张对子公司经营风险