国新证券股份_汽车行业周报_20260605

【核心观点】 报告看好汽车行业长期发展，短期面临内需压力，但出口增长和智能化转型是结构性亮点。4月汽车出口创历史新高，新能源车全生命周期成本优势放大。智能化方面，智能驾驶技术加速落地，推动零部件企业拓展第二增长曲线。当前板块估值处于合理区间，建议关注海外渠道布局完善、产品力强的自主品牌龙头。 【关键要点】 • 4月汽车出口量达90.2万辆，同比增长超70%，出口成为对冲内需下滑的核心引擎 • 智能驾驶加速落地，激光雷达、人形机器人等新技术推动零部件企业转型 • 申万汽车板块PE（TTM）30.07倍，处于近5年68.26%分位点 【风险提示】 ⚠ 汽车消费需求不及预期 ⚠ 政策落地不及预期 ⚠ 原材料价格大幅波动