华金证券_25年报&26年一季报点评：经营保持稳健，商业航天、机器人未来可期_20260514

【核心观点】 隆盛科技2025年年报及2026年一季报显示，公司经营稳健，全年营收和净利润实现双增长，但一季度业绩短期波动主要受资产减值影响。公司EGR业务保持强劲，同时积极布局商业航天、新能源汽车零部件及机器人领域，尤其是人形机器人核心部件取得突破。报告维持"买入"评级，预计2026-2028年业绩持续增长，目标价区间为62.99/35.00元。 【关键要点】 • 2025年营收26.46亿元，同比增长10.37%；净利润2.40亿元，同比增长7.10% • EGR业务受益新能源汽车渗透率提升，插电混动、增程式车型快速放量 • 积极布局商业航天、新能源汽车零部件、人形机器人等新兴领域 • 2026年一季度业绩短期波动，主要受资产减值影响 • 预计2026-2028年营业收入年复合增长率约15%，净利润增长稳健 【风险提示】 ⚠ 新能源汽车发展不及预期 ⚠ 新业务拓展不及预期 ⚠ 产能扩张节奏不及预期