万联证券_交通运输行业跟踪报告：交运行业26Q1公募基金持仓跟踪报告_20260514

【核心观点】 2026年Q1公募基金持仓中交通运输行业总市值556.62亿元，环比上升15.36%，配置比例连续两个季度回升但仍处于低配状态。受地缘政治冲突影响，航运板块获增持，航空板块因航油成本担忧承压；快递行业在政策推动下价格修复，盈利能力有望提升；铁路板块受益于高铁替代效应，高速公路等高分红板块具备配置价值。 【关键要点】 • 公募基金持仓比例连续两季度回升，但整体仍低于标配。 • 航运板块因地缘政治冲突获增持，需关注霍尔木兹海峡局势。 • 航空板块受航油成本上升影响暂时承压。 • 快递行业在“反内卷”政策推动下价格修复，盈利能力持续改善。 • 铁路板块受益于航空出行成本上升，高铁需求增加。 • 高速公路等高分红板块受中长期资金青睐，配置价值较高。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动、油价大幅波动、地缘政治冲突 ⚠ 行业竞争加剧、需求下降、人民币汇率波动