国金证券_交通运输产业行业研究：集运运价大幅上涨，平陆运河航道主体工程开挖完成_20260531

【核心观点】 交通运输板块本周交运指数下跌1.5%，集运运价指数上涨16%，平陆运河主体工程开挖完成。快递行业反内卷深化，物流和航空受油价波动影响，整体维持买入评级。 【关键要点】 • 集运运价大幅上涨，航运旺季来临，运价指数环比增长15.94% • 平陆运河航道主体工程开挖完成，预计9月通航，利好北部湾港 • 快递行业反内卷持续深化，价格回暖，推荐中通、圆通等公司 • 物流行业受化工品价格波动短期承压，但中期改善趋势未改 • 航空板块受油价高位制约，但供需改善预期存在 【风险提示】 ⚠ 需求恢复不及预期风险 ⚠ 油价上涨风险 ⚠ 汇率波动风险 ⚠ 价格战超预期风险