国元证券_人形机器人周报：杭州具身条例施行，小象电动获融资_20260515

【核心观点】 本周人形机器人指数表现强劲，政策端《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》正式施行，技术端宇树科技UniStore平台全面开放，标志着行业迈入‘智能机时代’。投资建议推荐关注产业链核心零部件供应商及机器人应用生态企业。 【关键要点】 • 人形机器人指数周涨幅达7.03%，年初至今累计上涨7.86%，显著跑赢沪深300指数。 • 《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》正式施行，政策支持力度加大。 • 宇树科技UniStore平台全面开放，推动人形机器人从‘硬件驱动’向‘生态驱动’转型。 • 小象电动获超亿元融资，加速机器人关节模组迭代及产能扩张。 • 江苏北人一季度净利润同比增长120%，研发投入聚焦具身智能焊接机器人。 【风险提示】 ⚠ 人形机器人发展不及预期风险 ⚠ 政策不及预期风险 ⚠ 行业内竞争加剧风险 ⚠ 零部件降本进程不及预期风险 ⚠ 应用场景不及预期风险