华鑫证券_公司事件点评报告：业绩高速增长，三元铁锂双轮驱动_20260515

【核心观点】 当升科技2026年一季度业绩高速增长，营收和净利润同比增幅均超100%。公司通过高镍三元和磷酸铁锂双业务驱动，与国际客户深度绑定，加速产能扩张。预计2026-2028年收入和利润持续高增长，维持‘买入’评级。 【关键要点】 • 高镍三元材料放量，国际客户订单加速释放，强化技术壁垒。 • 磷酸铁锂业务量利齐升，已绑定多家头部电池客户，产能扩张中。 • 布局固态电池和钠电，已实现批量供货，拓展新型电池体系应用。 • 盈利预测：2026-2028年营收和净利润持续高增长，PE逐步下降。 【风险提示】 ⚠ 汇率波动风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 下游需求不及预期 ⚠ 技术迭代风险