中银证券_医药生物行业周报：出海提速，模式动物景气度持续上行_20260517

【核心观点】 本周医药生物板块整体表现疲软，申万医药生物指数下跌2.75%。报告指出，受益于全球及中国医药研发投入增长，模式动物行业需求持续旺盛，尤其是基因编辑技术革新降低了生产成本，推动国产小鼠加速出口，海外业务增速显著。预计该行业景气度将持续上行，建议关注核心标的。 【关键要点】 • 全球医药研发投入稳步增长，推动模式动物需求上升。 • 基因编辑技术迭代（CRISPR等）降低成本与周期，助力行业规模化发展。 • 国产小鼠出海加速，海外市场销售额增速远超国内市场（2023-2024年CAGR达53%）。 【风险提示】 ⚠ 海外市场拓展不及预期风险 ⚠ 企业研发不及预期风险 ⚠ 产品销售不及预期风险