金融街证券_汽车行业2025年及2026年一季度分析：汽车行业：零部件韧性、乘用车承压，智驾与机器人驱动行情分化_20260529

【核心观点】 2025年汽车板块整体回暖，但结构分化显著。零部件板块营收和利润增速亮眼，得益于新能源车渗透率提升及智能驾驶、人形机器人需求驱动。乘用车板块则面临销量下滑和价格战压力，盈利能力承压。2026Q1板块行情分化，前期领涨的零部件板块大幅回调。建议投资者关注汽车零部件及智能汽车相关ETF，把握技术升级带来的投资机会。 【关键要点】 • 零部件板块业绩增速领先，2025年营收同比增16.22%，利润增长22.19%，盈利韧性较强。 • 乘用车板块2026Q1利润同比下滑53.69%，价格战导致盈利压力显著。 • 新能源车渗透率2025年达53.47%，但2026Q1降至45.09%，需求结构变化加速。 • 建议关注汽车零部件ETF（159565）和智能汽车相关ETF，布局人形机器人和智能驾驶产业链。 • 估值方面，2026Q1零部件板块估值仍具吸引力，但需警惕行业竞争加剧和政策风险。 【风险提示】 ⚠ 产业政策支持力度不及预期 ⚠ 行业竞争加剧超预期 ⚠ 海外关税政策风险 ⚠ ETF产品跟踪误差风险