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美联储或维持宽松立场至2026年，缩表进程或大幅延后
美联储理事米兰·库珀斯坦近期表示，考虑到准备金需求的变化，美联储的资产负债表缩减可能需要持续数年之久。这一表态暗示了美联储在货币政策上的谨慎态度，表明缩表进程可能远超市场此前预期。
缩表，即缩减资产负债表，是指中央银行通过出售资产或允许到期资产自然到期而不进行续期来减少资产负债表规模的操作。美联储自2020年起通过大规模资产购买计划向市场注入流动性，当前持有的资产规模已远超疫情前水平。随着经济复苏和通胀压力显现，市场普遍预期美联储将逐步启动"缩表"程序。
然而，库珀斯坦的表态打破了这一预期。她指出，缩表进度将主要受到银行体系准备金需求的影响，而准备金需求的变化又与市场流动性状况、经济前景等多重因素相关。这一表态被市场解读为美联储可能将维持当前宽松立场至2026年，给金融市场带来较大震动。
分析认为，美联储的这一表态表明其对经济前景保持谨慎态度。一方面，缩表进程的延后意味着货币政策的宽松周期可能持续更长时间；另一方面，这也反映出美联储对通胀压力的担忧程度有所上升，可能在为未来的政策调整预留空间。
华尔街多位经济学家认为，这一表态可能意味着美联储将采取更为渐进的政策收紧路径，避免市场出现剧烈波动。这也解释了为何近期美股市场在美联储表态后并未出现明显的抛压压力，而显示出较强的韧性。