华源证券_贵金属双周报：美国通胀超预期+中东博弈再陷僵局，贵金属冲高回落_20260517

【核心观点】 报告指出，受美国通胀超预期及中东局势影响，贵金属先扬后抑。短期金价冲高回落，主要因美伊谈判僵局加剧地缘避险情绪，但随后美国通胀数据超预期引发美债收益率上行，压制金价。长期来看，高通胀黏性、美元信用锚弱化及全球央行持续购金支撑黄金配置价值，维持'看好'评级。 【关键要点】 • 金价短期冲高回落：伦敦金跌2.35%至4528美元/盎司，白银涨7.66%至78.74美元/盎司 • 核心逻辑转向多空交织：美联储维持高利率+中东避险+特朗普政策博弈 • 长期支撑因素强化：美元信用弱化、央行购金持续、美国经济周期后段约束 【风险提示】 ⚠ 中东冲突不确定性 ⚠ 通胀超预期持续 ⚠ 美国经济失速下行