信达证券_钢铁行业周报：政策托底供需改善，钢铁板块迎来配置窗口_20260506

【核心观点】 报告指出，在政策托底、供需改善的背景下，钢铁板块估值偏低，具备配置窗口。供给端产能利用率下降，需求端部分品类表现分化，利润修复空间较大。建议关注高环保、设备先进企业及优特钢、原料供应企业，地产、基建政策或推动需求稳态改善。 【关键要点】 • 供给端：高炉产能利用率环比降0.16%，产量下降1.1%；日均铁水产量同比降5.45万吨 • 需求端：建筑用钢成交量环比增2.48%，特钢需求结构分化明显 • 库存：五大钢材社会库存环比降2.96%，厂内库存降3.90% • 利润：螺纹钢吨钢利润环比增20%，电炉利润转正 【风险提示】 ⚠ 地产进一步下行 ⚠ 冶炼技术革新 ⚠ 供给侧改革政策变化 ⚠ 钢材出口关税壁垒