📊 AI 智能摘要
【核心观点】
均胜电子2025年年报及2026年一季报显示公司业绩超预期，盈利能力持续优化，毛利率提升，新订单饱满。公司积极布局光模块业务，但下调2026-2027年盈利预测。维持'买入'评级，风险在于下游需求复苏不及预期。
【关键要点】
• 2025年净利润同比增长39.1%，毛利率提升至18.3%
• 新获全生命周期订单970亿元，智驾/机器人业务获大额订单
• 战略投资光模块业务，推出车载光通信解决方案
【风险提示】
⚠ 下游乘用车需求复苏不及预期
⚠ 汽车安全业务修复不及预期