📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告指出，算电协同加速落地，政策、能源重构、大模型突破与生态协同多重因素共振，推动国产算力产业进入供需共振上行周期。建议关注算电协同基础设施、国产算力底座及相关配套环节，并推荐关注科士达、科威尔等公司。
【关键要点】
• 算电协同绿电直供项目投运，推动数据中心从高耗能负荷向可调节能源节点转变。
• 国产大模型DeepSeek-V4发布，昇腾950芯片放量预期缓解算力供给瓶颈。
• AI应用加速落地，多模态与Agent成为新增长点，算力需求持续释放。
【风险提示】
⚠ 行业技术发展不及预期
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 大盘系统性风险
⚠ 公司业绩不达预期