开源证券_公司信息更新报告：4月销量同比小幅增长，“出海+高端化”共振_20260506

【核心观点】 长城汽车4月销量同比增长6.25%，海外和高端品牌成为增长驱动力。公司海外业务持续扩张，2026年海外销量有望超60万辆，归元平台新车周期带动量价齐升。分析师维持“买入”评级，下调2026-2027年业绩预测并新增2028年预测，目标估值PE为8.9倍。 【关键要点】 • 4月销量10.63万辆，同比增长6.25%，海外销量同比增长56.9% • Q1受汇兑损失影响净利润下滑，但海外业务推动单车均价提升至16.8万元 • 归元平台新车周期启动，魏牌V9X、坦克700等高端车型推动增长 • 下调2026-2027年业绩预测，新增2028年预测，归母净利润预计124.96亿、157.86亿、190.60亿元 【风险提示】 ⚠ 海外业务进展不及预期 ⚠ 新车销量不及预期 ⚠ 人民币升值导致汇兑损失风险