东海证券_公司简评报告：海外销售再创新高，重视研发锻造核心竞争力_20260506

【核心观点】 浙江鼎力2025年业绩稳健增长，海外市场收入逆势创新高，同时加大研发投入推动电动化、无人化技术升级。维持'买入'评级，调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为20.42亿、24.37亿、27.87亿元，对应PE逐步下降。需关注国际贸易和行业竞争风险。 【关键要点】 • 2025年营收同比增9.96%，净利润增16.60%; 2026Q1营收同比增长29.48% • 海外市场收入同比增长16.45%，再创历史新高，业务覆盖100余国 • 研发投入同比增13.75%至2.91亿元，布局电动化、无人化等前沿技术 • 盈利预测被调整，维持'买入'评级，目标PE区间逐步收窄 【风险提示】 ⚠ 国际贸易摩擦风险 ⚠ 技术迭代风险 ⚠ 行业竞争加剧风险 ⚠ 汇率波动风险