📊 AI 智能摘要
【核心观点】
三元基因喷雾剂集采中标推动销量高速增长，2026Q1营收同比增33%，但受新厂区折旧影响利润承压。公司核心产品市场份额提升，毛利率维持高位，未来产能瓶颈解决后业绩有望持续改善。分析师维持‘增持’评级，2026-2028年归母净利润预计0.28亿至0.51亿元，当前PE为88.1倍。风险包括市场变化、原材料波动及销售区域集中。
【关键要点】
• 喷雾剂集采中标驱动销量20倍增长，2026Q1营收同比+33%
• 产能瓶颈解决后，未来三年净利润预计0.28亿至0.51亿元
• 重组蛋白研发拓展消费医疗市场，治疗RSV肺炎项目进展顺利
• 维持‘增持’评级，PE从当前88.1倍降至48.9倍
【风险提示】
⚠ 市场情况变化风险
⚠ 原材料价格波动风险
⚠ 销售区域集中风险