太平洋_2026Q1收入稳健增长，汇兑损失影响利润_20260507

【核心观点】 柳工2025年收入增长10.25%，净利润增长21.26%，海外业务占比达47.65%。2026Q1收入增长9.97%，但净利润同比下降7.78%，主要因汇兑损失1.65亿元。长期盈利预测看好，预计2026-2028年营收和净利润持续增长，维持'买入'评级。 【关键要点】 • 2025年收入增长10.25%，海外收入占比47.65% • 2026Q1收入稳健增长，但净利润受汇兑损失拖累 • 各业务板块增长强劲，电动产品销量显著提升 【风险提示】 ⚠ 国内市场需求不及预期 ⚠ 海外市场拓展不及预期