华源证券_电子行业周报：财报彰显产业高景气，看好自主可控及算力板块_20260507

【核心观点】 电子行业本周周涨幅4.78%，半导体设备、数字芯片设计、被动元件表现亮眼。报告看好自主可控及AI算力板块，认为三重beta驱动逻辑持续强化，且国产替代加速。风险包括大厂资本开支放缓、原材料价格波动及地缘政治影响。 【关键要点】 • 自主可控板块受AI需求、供应链安全政策及本土晶圆厂扩产三重驱动，国产设备厂商研发持续推进。 • AI算力需求旺盛，国产芯片厂商一季度业绩显著增长，云服务与硬件厂商订单结构优化。 • 面板、光学元件等传统领域承压，但半导体设备与AI芯片方向具备超额收益潜力。 【风险提示】 ⚠ 大厂资本开支不及预期 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 地缘政治与供应链风险