📊 AI 智能摘要
【核心观点】
骆驼股份2025年营收同比增长4.56%，净利润增长36.46%，主要受益于锂电池业务爆发式增长（收入增长97.82%，销量增长200.05%）。公司积极拓展海外市场，海外业务增速略高于国内。2026Q1业绩受外部因素影响下滑，但长期看低压锂电规模效应、储能和钠电新业务将持续驱动增长，公司战略目标为五年内低压电池市场份额进入全球前二。
【关键要点】
• 2025年锂电池收入8亿元，同比增长97.82%
• 钠电池领域突破，牵头首个国际标准并完成样件交付
• 2026-2028年预计营收和净利润持续增长，2026年EPS为0.83元，对应PE约11倍
• 短期业绩承压因素：汇率波动、行业政策影响、原材料成本压力
【风险提示】
⚠ 宏观经济波动影响汽车、储能需求
⚠ 原材料价格波动影响毛利率
⚠ 应收账款高企带来的现金流风险
⚠ 行业竞争加剧可能影响新业务落地节奏