华鑫证券_公司动态研究报告：业绩拐点已现，矿卡制动器放量驱动新一轮增长_20260527

【核心观点】 华伍股份（300095.SZ）2026年一季度净利润同比增长71.12%，矿卡制动器销售增长112.89%，成为主要增长动力。公司技术研发和市场拓展双驱动，风电制动器毛利率企稳回升，盈利能力持续改善。首次给予‘买入’评级，看好其作为第二增长曲线的潜力。 【关键要点】 • 业绩拐点已现，2026Q1净利润同比增长71.12%，矿卡制动器销售增长112.89% • 矿卡制动器技术升级，形成差异化竞争优势，已实现批量供货 • 风电制动器毛利率企稳并有修复空间，港口制动系统需求稳步增长 • 多元化布局：商业航天、海外市场拓展及风电后市场需求持续释放 【风险提示】 ⚠ 矿卡制动器放量不及预期 ⚠ 风电制动器毛利率修复不及预期 ⚠ 商业航天业务培育进度不确定性 ⚠ 海外业务受地缘政治及汇率波动影响 ⚠ 原材料价格波动风险