📊 AI 智能摘要
【核心观点】
本周传媒互联网板块下跌3.46%，跑输市场基准。核心观点指出AI应用场景拓展加速，特别是Agent平台竞争加剧，AI视频在影视工业应用取得突破，投资建议关注游戏、IP潮玩及AI应用标的，如恺英网络、三七互娱等。
【关键要点】
• Agent平台竞争加剧，谷歌、OpenAI、腾讯相继推出相关工具与系统级助手。
• AI视频在影视工业应用取得标志性进展，AI原生电影计划2026年上映。
• 投融资端热度攀升，头部企业估值攀升，预计AI基建年开支达4万亿美元。
• 大模型领域国产厂商持续进步，DeepSeek-V4-Pro降价、智谱GLM-5.1刷新API速度记录。
• 投资建议：关注AI应用叙事逻辑改善，把握游戏与IP潮玩底部机会，推荐恺英网络、三七互娱、泡泡玛特等标的。
【风险提示】
⚠ 监管政策风险：AI应用可能面临政策监管变化。
⚠ 业绩风险：公司业绩不及预期风险。
⚠ 商誉及资产减值风险：部分公司存在商誉减值风险。