📊 AI 智能摘要
【核心观点】
科达利机器人业务通过三大合资平台快速起步，海外美国、匈牙利、瑞典基地有序推进，钠电池领域具备技术储备和产能优势。预计2026-2028年净利润年均增速30%以上，维持'买入'评级。主要风险包括需求不及预期、行业竞争加剧及新业务推进迟缓。
【关键要点】
• 机器人平台化布局：已设立三大合资平台推进结构件研发，客户导入进展顺利
• 海外产能扩张加速：美国威斯康星建设中，匈牙利三期按计划推进，瑞典基地对接新客户
• 钠电池技术储备：提前布局产能，现有产线可适配技术迭代实现规模化量产
• 业绩持续高增长：2025年营收增速26.46%，净利润增速19.96%，2026Q1延续强劲增长
【风险提示】
⚠ 下游需求不及预期
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 新业务推进不及预期