📊 AI 智能摘要
【核心观点】
金河生物2025年年报及2026年一季报显示，公司金霉素产品量价齐升，化药板块营收同比增长48.02%，疫苗板块受猪周期影响承压，环保业务稳定。预计2026-2028年EPS分别为0.27元、0.31元、0.34元，维持'买入'评级，当前估值较低。
【关键要点】
• 金霉素产品量价齐升，2025年化药业务营收增长48.02%
• 疫苗业务受下游需求减少影响，2025年净亏损2.28亿元
• 环保业务营收增长8.44%，毛利率下降6.46个百分点
【风险提示】
⚠ 市场竞争激烈风险
⚠ 产品价格不及预期风险