📊 AI 智能摘要
【核心观点】
振德医疗2025年业绩符合预期，海外收入同比增长8.24%，国内业务调整导致收入下降。公司通过创新驱动和并购拓展业务，预计2026-2028年净利润年均增速超10%。风险包括研发失败、汇率波动及市场开拓不确定性。
【关键要点】
• 海外业务稳健增长，25年收入+8.24%
• 国内零售业务短期调整，营收下降24.37%
• 研发投入增加，产品矩阵扩展，2025年研发支出占营收3.46%
【风险提示】
⚠ 研发失败风险
⚠ 汇率波动风险
⚠ 市场开拓风险
⚠ 贸易摩擦风险