太平洋_轻工制造行业日报：出口链：2026M4造纸板块整体表现较优，纸箱类同比+14%_20260526

【核心观点】 2026年M4季度造纸板块表现最优，纸箱类、纸浆纸及其制品同比分别增长14%和10%，家居板块部分品类降幅收窄，整体出口链承压但造纸景气度突出。维持轻工制造行业“看好”评级，关注细分领域结构性机会。 【关键要点】 • 造纸板块表现优异：2026M4纸箱类同比+14%，纸浆纸及其制品同比+10%，主要品类均实现正增长 • 家居板块逐步修复：弹簧床垫、褥垫同比+7%、+3%，降幅较M3明显收窄 • 其他品类改善：电子烟同比+1%，保温杯、塑料餐具等降幅收窄 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 汇率及关税不确定性风险