📊 AI 智能摘要
【核心观点】
2025年及26Q1美妆板块表现稳健，国货品牌份额达57%，高端化趋势加速，国货高端品牌偏好度首次超越欧美。个护赛道增长显著，医美板块利润承压，推荐关注毛戈平、若羽臣等龙头标的。
【关键要点】
• 2025年美妆零售额同比增长5.1%，国货贡献超57%，线上渠道占比超65%。
• 国产高端美妆市场增速2%（2024-2027），消费者偏好转向国货（偏好度46.5%，核心因素为肤质适配与性价比）。
• 个护板块26Q1营收同比+36.2%，归母净利润+55.1%，主要企业如若羽臣、润本股份业绩亮眼。
• 医美板块利润下滑明显，爱美客营收/净利润同比-4.5%/-32.8%，行业竞争加剧。
【风险提示】
⚠ 终端消费需求不及预期
⚠ 国际政治变动风险
⚠ 医美行业政策监管风险