📊 AI 智能摘要
【核心观点】
华勤技术2026年Q1营收同比增长16.42%，净利润增长25.96%，业绩稳健增长。数据中心和AI业务成为核心增长点，预计全年数据中心收入超600亿元，2026年目标收入突破2000亿元。维持买入评级，但需警惕市场竞争、供应链风险及下游需求波动。
【关键要点】
• Q1营收407.46亿元，同比增长16.42%，净利润10.61亿元，同比增长25.96%
• 移动终端、AIoT、笔电业务均实现增长，其中笔电单月发货量超200万台
• 研发投入累计超161亿元，数据中心业务预计全年增长30%-50%
• 2026-2028年营收预测分别为2014.50亿、2426.08亿、2864.37亿元，归母净利润分别为52.55亿、67.43亿、87.61亿元
• AI业务净利率持续提升，2026年目标收入突破百亿
【风险提示】
⚠ 市场竞争风险
⚠ 供应链稳定性风险
⚠ 下游需求持续性风险