📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告看好2026年牧业大周期反转，认为肉牛、原奶及生猪板块有望受益于产能去化及政策调控。强厄尔尼诺概率提升可能影响农产品供应，短期关注气候因素扰动，中长期牧业景气上行。推荐关注优然牧业、现代牧业、牧原股份等龙头企业，风险主要来自天气和疫情不确定性。
【关键要点】
• 2026年牧业大周期反转，肉牛价格持续上涨，原奶价格或迎拐点
• 生猪产能收缩叠加政策调控，龙头现金流改善，估值切换逻辑成立
• 禽类需求复苏带动黄羽鸡价格上行，饲料龙头竞争优势扩大
• 强厄尔尼诺概率提升，关注对全球农产品供需的扰动风险
【风险提示】
⚠ 恶劣天气导致的供应不确定性风险
⚠ 不可控动物疫情引发的潜在风险