📊 AI 智能摘要
【核心观点】
汉钟精机2025年Q1业绩同环比改善，半导体真空泵国产替代加速，数据中心业务高景气。公司毛利率和净利率环比提升，经营性现金流有所好转。下调2026-2027年盈利预测，维持增持评级，目标价对应PE21倍。
【关键要点】
• 2025年Q1业绩同环比改善，归母净利润环比增长57.97%
• 半导体真空泵国产替代加速，已完成三大系列产品开发，进入批量交付阶段
• 数据中心制冷设备需求增长，产品线布局完善
【风险提示】
⚠ 下游扩产不及预期
⚠ 客户拓展不及预期
⚠ 原材料价格波动