国元证券_汽车行业周报：智驾持续向上，全球格局重塑_20260508

【核心观点】 尽管4月乘用车销量同比下降24%，但降幅较上月收窄，新能源板块降幅收窄明显。华为乾崑智驾ADS事故率显著低于人驾，智能驾驶技术持续突破，正推动L3级商业化和Robotaxi试点。全球车企竞争加剧，丰田、大众销量下滑，零跑加速全球化布局。 【关键要点】 • 4月乘用车销量同比下降24%，新能源车降幅收窄至11%，但累计同比仍降19%。 • 华为乾崑智驾ADS事故率远低于人驾，2026年将试点L3级自动驾驶，2027年实现规模商用。 • 江淮汽车深化与华为合作，小马智行发布新一代L4级自动驾驶域控制器推动商业化。 • 丰田、大众销量下滑，零跑加速全球化，海外销量占比提升至40%，目标海外占比60%。 【风险提示】 ⚠ 经济复苏不及预期风险 ⚠ 政策支持力度不及预期风险 ⚠ 行业竞争加剧超预期风险 ⚠ 新兴科技及商业模式落地不及预期风险