西南证券_2026Q1持仓分析：公募基金医药持仓环比回升，医药与非药主动基金均加仓医疗研发外包_20260508

【核心观点】 2026Q1公募基金医药持仓环比上升0.90pp，主动医药基金和非药基金均增持医疗研发外包，该子行业占比增长1.85pp。外资持股微降，但陆股通医药板块市值占比仍保持稳定。研究认为医疗研发外包和生物制品需求增长，建议关注相关标的。 【关键要点】 • 医药总持仓占比8.87%，环比上升0.90pp，主动基金贡献显著。 • 医疗研发外包和生物制品持仓环比分别增长1.85pp和1.66pp，非药基金也增持该领域。 • 药明康德、恒瑞医药、信达生物等个股基金持仓增加，外资持股小幅下降。 • 申万医药板块市值占比环比下降0.05pp，但主动基金持仓占比提升0.80pp。 【风险提示】 ⚠ 基金持仓数据未覆盖所有重仓股，存在样本误差风险。 ⚠ 医药行业政策变动及市场竞争加剧可能导致持仓变化。