商社美护行业周报：5月核心CPI温和上涨，可丽金发布753胶原针

【核心观点】 本周商贸零售、社会服务和美容护理板块表现疲软，5月CPI温和上涨，核心CPI稳定。可丽金推出首个天然序列重组胶原蛋白注射剂，贝泰妮增持股份，泡泡玛特亮相世界杯带动IP衍生品热度。维持行业推荐评级，建议关注美护、IP衍生品及黄金珠宝板块。 【关键要点】 • 商贸零售/社会服务/美容护理板块本周分别下跌3.66%/2.39%/0.85% • 5月CPI同比+1.2%，核心CPI同比+1.1%，通胀压力温和 • 可丽金发布753胶原针、泡泡玛特IP亮相世界杯带动衍生品销售 • 投资建议：推荐服务消费、美护、IP衍生品及黄金珠宝板块 • 标的：贝泰妮、泡泡玛特、老铺黄金等 【风险提示】 ⚠ 下游需求不及预期 ⚠ 贸易摩擦 ⚠ 地缘政治风险 ⚠ 行业竞争加剧