📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告指出国产大模型GLM-5.2在长周期任务、代码能力和上下文处理方面显著追赶海外顶尖模型，同时字节跳动批量采购国产GPU，加速国产算力生态建设。二者形成双向驱动的产业闭环，国产AI产业链发展前景广阔。
【关键要点】
• GLM-5.2模型发布：100万Token上下文处理能力，代码与智能体场景表现全球领先
• 国产算力加速落地：字节采购5万颗天数智芯GPU，寒武纪完成Day0级适配
• 形成产业正循环：模型能力提升带来算力需求增长，国产芯片反哺技术迭代
【风险提示】
⚠ 行业竞争加剧导致企业出清风险
⚠ 技术研发进度不及预期风险
⚠ 下游资本开支周期性波动风险